Уолстрийт разчита на Върховния съд да защити Фед. Това пожелателно мислене ли е?

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Уолстрийт едвам мигна против офанзивите на президента Доналд Тръмп против Федералния запас тази година. Но доверието му може да бъде разтърсено с идното решение на Върховния съд.

Тръмп стартира интензивна акция за напън против Фед по време на втория си мандат, като постоянно настояваше за понижаване на лихвените проценти и заплашваше да уволни ръководителя Джером Пауъл. Централната банка намали лихвените проценти два пъти тази година, през септември и октомври, и има още една опция да ги понижи през декември.

И въпреки всичко вложителите остават уверени в способността на Фед да се бори с инфлацията - най-малко съгласно ограничения като дълготрайните лихвени проценти по държавните облигации на Съединени американски щати и инфлационните упования.

Тяхната религия зависи от дело във Върховния съд по отношение на напъните на Тръмп да уволни шефа на Фед Лиза Кук, назначена от Байдън и първата чернокожа жена, която служи като шеф на Фед.

Ако Тръмп завоюва, прехвалената самостоятелност на Фед да дефинира лихвените проценти без политическа интервенция може да се срине.

Но Уолстрийт наподобява има вяра, че Върховният съд в последна сметка ще избере да резервира централната банка самостоятелна. Пазарите също по този начин наподобява имат вяра, че никое от имената, препоръчани за правоприемник на Пауъл като ръководител на Фед, когато мандатът му завърши през май, също не съставлява опасност в това отношение.

„ Засега Уолстрийт се усеща доста удобно с независимостта на Фед “, сподели Джеймс Раган, шеф на отдела за проучване на ръководството на благосъстоянието във компанията за финансови услуги DA Davidson.

Признаци, че вложителите в множеството случаи не са били обезпокоени

Само три дни откакто Тръмп сподели, че е уволнил Кук през август - първият път, когато президент се е опитал да уволни шеф на Фед в съвсем 112-годишната история на централната банка - S&P 500 затвори на рекордно високо равнище, до момента в който други съществени фондови показатели се покачиха.

Междувременно доходността на 10-годишните държавни облигации на Съединени американски щати, бенчмарк, употребен за лихвите по разнообразни заеми, непрекъснато понижава от пролетта, когато Тръмп стартира да заплашва с уволняване Пауъл. Това значи, че вложителите не виждат лихвените проценти да излизат отвън надзор през идващото десетилетие, знак за доверие във Фед.

Наистина, дълготрайните пазарни инфлационни упования, които отразяват вярата на Уолстрийт в способността на Фед да се бори с покачванията на цените, останаха под надзор през цялата година.

Но страховете от растящи държавни дефицити доведоха до по този начин наречените срочни награди, спомагателната рентабилност, която вложителите изискват за държане на дълготрайни облигации пред по-къси. Инвеститорите споделят, че опасенията по отношение на независимостта на Фед също са изиграли роля – въпреки и незначителна – за подема.

Два решаващи момента за Фед

Съдът е насрочил устни причини в края на януари, с цел да дефинира дали Тръмп има властта да уволни Кук. Президентът цитира недоказани изказвания за ипотечни измами. Министерството на правораздаването проверява, само че тя не е упрекната. По-рано този месец юристите на Кук обявиха, че обвиняванията са „ неоснователни “ и приканиха отдела да приключи следствието си.

В различен случай през май съдиите обявиха в неподписано мнение, че Тръмп може да остави Гуин Уилкокс, която той уволни от Националния съвет по трудови връзки, отвън NLRB, до момента в който тя продължава да се бори в съда за анулация на прекратяването си.

Но SCOTUS категорично сподели, че това решение не визира Фед.

„ Пазарите се утешиха доста от това “, сподели Рандъл Кроснер, някогашен шеф на Фед, на конференция на централните банки на 31 октомври, проведена от Peterson Institute for Economics (PIIE). Той сподели, че вложителите „ имат вяра, че Върховният съд ще схване рационален и уравновесен метод “ по делото Кук.

Инвеститорите също наблюдават от близко номинацията на Тръмп за идващия ръководител на Фед. Министърът на финансите Скот Бесент, който управлява търсенето, разкри къс лист от петима души от Белия дом, Фед и частния бранш. Списъкът включва шефа на Националния стопански съвет Кевин Хасет, както и шефовете на Фед Кристофър Уолър и Мишел Боуман.

Бесент сподели неотдавна пред CNBC, че изказването на Тръмп може да пристигна към Коледа.

„ Пазарите към момента наподобяват много уверени, че независимостта на Фед ще надделее и мисля, че това частично се дължи на обстоятелството, че имената, които видяхме за ръководител на Фед, са рационални “, сподели Франческо Бианки, професор по стопанска система и академик по парична политика в университета Джон Хопкинс, на конференцията PIIE.